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初探利率风险控制与管理的运用

[会计专业毕业论文]     1990年以前，由于我国各类经济体的带息资产和带息负债不算多，政府财政、企业和金融机构对利率风险只觉是他方之物。但随着经济体制改革与金融体制改革的展开与推进，国家、金融机构、企业、个人的金融资产和负债大量增加，货币市场、国债二级市场和企业债务的利率已经完全市场化，利率风险也就日益突出，利率的理论与作用得到了重新认识，中央银行对存贷款利率的调整也日趋频繁。以1996年为界，此前映行存贷款利率不断上调，以控制通货膨胀；此后，央行又宣布下调存贷款利率，特别是1996年5月1日以来，已连续七次下调利率，降息幅度很大，已创下建国以来最低利率水平，帮助政府扩大内需，刺激消费，鼓励投资。由此可见，利率调整已成为我国重要的货币政策工具，它对国民经济的影响日趋加深，企业与个人对利率变化的反应也越来越敏感，利率风险管理也就非常重要。
    一、国际金融市场运用利率风险管理工具的效果
    利率是资金的时间价值，是资本这一特殊生产要素的价格。利率的高低对于宏观经济与微观经济都具有重要影响，利率的变化对金融参与者是一种风险。二十世纪七十年代以来，国际金融市场利率波动的急剧扩大，导致了风险管理这门艺术与科学的革命，也产生了对更好的利率风险管理工具、技术和战略的需求，这种需求与金融理论的迅速发展，一起导致了许多金融衍生工具的出现，包括新型金融期货合约（New financial futures）、金融期权合约（Options contracts）、利率互换（Interest-rateswaps）、上限期权（Caps）、下限期权（Floor）、双限期权（Collars）、互换期权（Swaptions）等。利率风险管理，即通过运用这些工具锁定未来的贷款利率或借款利率，以避免因利率变化带来的投资失败或还本付息危机；另外亦可运用这些工具，根据利率水平进行投机，获取高风险下的高额回报。
    （一）金融机构通过利率风险管……

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投稿人：gw222

最后编辑：dfge33

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